神華將全股票收購國電電力？2670億美元的中國神電要來了！

2017-07-04 09:35:44 華夏能源網(wǎng)　點擊量：評論 (0)

日，據(jù)彭博等媒體報道，神華正考慮最快下個月收購國電電力，作為兩者母公司將進行合并的一部分，而神華將對國電電力發(fā)起全股票收購是首選方式，國電電力將退市。不過上述計劃仍在討論中，仍可能有變。截止發(fā)稿，

日，據(jù)彭博等媒體報道，神華正考慮最快下個月收購國電電力，作為兩者母公司將進行合并的一部分，而神華將對國電電力發(fā)起全股票收購是首選方式，國電電力將退市。

不過上述計劃仍在討論中，仍可能有變。

截止發(fā)稿，中國神華(01088）現(xiàn)價升幅擴大至5.27%，報17.22元，盤中高見17.28元為逾兩年高；成交約5293萬股，涉資8.91億元。

本周二，騰訊財經(jīng)指出，神華國電重組籌備組已經(jīng)成立，由國電集團董事長喬保平任組長。

今年，1月，中國神華總裁韓建國辭職，凌文再次出任總裁一職。3月27日，中國神華董事長張玉卓被曝突然請辭，似乎更加印證了神華即將加入重組的隊伍。而此次據(jù)傳言報道，合并后實體將被命名為國家能源投資集團，國電董事長喬保平將領(lǐng)導合并后實體，神華集團總裁凌文為二把手。

傳言透露發(fā)改委已敦促兩公司在7月底前敲定合并計劃，并恢復滬市子公司的股票交易。國電電力和中國神華A股將繼續(xù)停牌至7月4日。

超大型央企聯(lián)姻，重組方案具體都是怎樣的？

本月4日，神華集團旗下上市公司中國神華（港：01088）、國電集團旗下上市公司國電電力（滬：600795）雙雙發(fā)布公告，稱6月5日起停牌，擬籌劃涉及公司的重大事項。

一時間，中國神電的傳言喧囂而上。

除神華外，今天還有一則重量級央企重組案塵埃落定。據(jù)國資委官方網(wǎng)站公布，6月29日，經(jīng)報國務院批準，中國恒天集團有限公司（下稱中國恒天）整體并入中國機械工業(yè)集團公司（下稱國機集團），成為其全資子公司，中國恒天不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

去年底，國資委副主任、黨委副書記張喜武曾透露，2017年央企數(shù)量將會繼續(xù)減少，有望從當時的102家減少到百家以內(nèi)。

本月初召開的國企改革吹風會上，國資委再度明確，將繼續(xù)推進中央企業(yè)集團層面重組，尤其是煤電、重型裝備制造以及鋼鐵等領(lǐng)域。國資委將按照“成熟一戶、推進一戶”的原則，圍繞做強做優(yōu)做大目標，加快深度調(diào)整重組步伐。

在中國神電牽手前，南北車、中遠中海、寶鋼武鋼、中核中核建等大型央企重組已經(jīng)先后展開。但上述央企重組方案和模式都有側(cè)重點，并不完全相同。

中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦近日在媒體公開表示，2017年，改制不僅在形式上收尾，更重要的是做實董事會，健全法人治理結(jié)構(gòu)，不能翻了牌就完事。

“國資委明確了改制時間表，公司制改制的收尾是今年一個亮點，中央企業(yè)整體改制、整體上市將是改革重頭戲。”

李錦認為，對產(chǎn)業(yè)鏈一體、同業(yè)性強的中央企業(yè)，要盡快實現(xiàn)整體改制、整體上市。要與國企混合所有制改革相結(jié)合，由投資經(jīng)營公司解除“整體改制、整體上市”的包袱。

寶鋼武鋼、南北車、中遠中?；旧鲜且源髱　⒁詮妿?、整合產(chǎn)業(yè)鏈的重組方案。但從上市公司層面來講，也有中核中核建這種業(yè)務不同，不動上市公司的案例在。

中遠中海：460億資產(chǎn)騰挪

四家上市公司，史上最復雜

重組范圍最終涉及內(nèi)地和香港４家上市公司共７支股票，包含70多項資產(chǎn)交易。

中國遠洋將租入并經(jīng)營中海集運集裝箱船舶和集裝箱，并以人民幣11.4億元收購中海集運33家公司股權(quán)；以人民幣67.7億元出售干散貨航運資產(chǎn)予中遠集團。交易完成后，中國遠洋將成為專注于集裝箱航運服務的上市平臺。

中遠太平洋以76.3億元人民幣收購中國海運（香港）控股有限公司和中海集運持有的碼頭資產(chǎn)——中海港口發(fā)展有限公司；以77.8億人民幣將旗下佛羅倫公司資產(chǎn)出售予中海集運。交易完成后，中遠太平洋將成為專注于全球碼頭業(yè)務的上市平臺。

中海集運將把集裝箱船舶和集裝箱租賃給中遠集運；并把集運經(jīng)營網(wǎng)絡出售給中國遠洋及中海集團，同時收購中遠和中海集團租賃類、金融類資產(chǎn)／股權(quán)，出售所持49％中海港口股權(quán)。交易完成后，中海集運將成為專業(yè)化的綜合航運金融服務上市平臺。

中海發(fā)展收購中遠集團持有的大連遠洋100％股權(quán)，并將持有的完成內(nèi)部散運整合后的中海散運100％股權(quán)出售給中遠集團和／或其全資子公司。交易完成后，中海發(fā)展將成為專注于油品運輸業(yè)務、LNG運輸業(yè)務的油氣運輸上市平臺。

寶鋼武鋼：吸收合并，寶武鋼鐵集團

寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份為本次合并的合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。合并后的上市公司有望成為全球鋼鐵上市公司中粗鋼產(chǎn)量排名第三的“巨無霸”。

南北車：吸收合并，中國中車集團

技術(shù)上采取中國南車吸收合并中國北車的方式進行合并。合并后新公司同時承繼及承接中國南車與中國北車的全部資產(chǎn)、債務、業(yè)務、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務。合并后新公司采用新的公司名稱和組織機構(gòu)代碼、股票簡稱和代碼、法人治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略定位、組織架構(gòu)、管理體系、公司品牌等。

中核中核建：上市公司不涉及重大資產(chǎn)重組

3月18日及20日，中核科技、中國核電、中國核建先后公告，三公司均收到各自控股股東發(fā)來的通知，中核集團與中國核建集團正籌劃戰(zhàn)略重組事宜。由于三家上市公司業(yè)務各不相同，上述公司公告均表示，上述事項目前不涉及上市公司層面的重大資產(chǎn)重組，亦不會對上市公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成重大影響。

反觀中國神華及國電電力，第一，資產(chǎn)規(guī)模遠超其他央企；第二，業(yè)務互補但重疊部分不多，重組后將打通煤炭、煤電、清潔能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈；第三，兩家企業(yè)經(jīng)營狀況良好，各有所長。

中國神華2016年年報顯示，中國神華2016年實現(xiàn)凈利潤227億元。據(jù)國電電力2016年年報顯示，國電電力2016年報凈利潤47.27億。

由此考慮神華收購國電、國電退市的可能性還要經(jīng)過驗證。

但安信策略分析師彭瑋駿在中國證券報上表示，2017年央企合并是繼續(xù)推進供給側(cè)改革的重要一環(huán)，而火電行業(yè)目前下游需求端受經(jīng)濟下行拖累，上游煤價因去年供給側(cè)改革大漲推升了發(fā)電成本，整體效益不好。

“大唐電力的虧損就是很好的縮影。這次國電和神華齊停牌大概率是進行產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，將有利于緩解火電企業(yè)困境。”